由于7月份国内多晶硅产量环比净减3200吨，硅料价值的疯涨之势料将持续
。

近日，A、H股硅料头部厂商大全能源（688303.SH）、通威股份（600438.SH）、新特能源（01799.HK）相继披露了半年度业绩预报，3家企业均预计净利同比增幅达3倍以上，赚得盆满钵满
。

业内人士称，硅料是典型的周期行业，厂商的超额利润往往来自产品溢价
。今年以来，高纯多晶硅料仍为整个产业链供给最紧缺的环节，硅料价值持续上涨并一度突破30万元/吨，相比2021年岁首8万元/吨，暴涨近3倍
。

硅料涨疯了，厂商赚疯了，但令中下游组件、电池片厂商以及装机端苦不胜言
。价值博弈最剧烈确当数组件环节，若组件端价值传导不顺，组件厂库存持续堆集，可能导致通过自动去库存、降低排产倒逼产业链降价，也将直接影响光伏项目投资建设进度
。

头部硅料厂上半年“赚疯”

2022年以来，硅料价值维持上涨的态势
。中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业协会”）的数据显示，本周单晶复投料市场均价已上涨至当下的29.16万元/吨，周环比涨幅为1.85%
。而今年1月初，硅料价值约23万元/吨，截至目前的累计涨幅达25%左右
。更有新闻显示，截至7月9日，硅料价值已经全面突破30万元/吨
。

硅料价值疯涨之下，不休开释新产能的硅料厂商实现业绩高增长并不令人意表
。

7月8日晚间，大全能源颁布布告，公司预计2022年半年度实现归母净利润94亿~96亿元，同比增长335.03%到344.28%；预计实现扣非后归母净利润为94.13亿元到96.13亿元，同比增长336.74%~346.02%
。

对于业绩增长，大全能源暗示，一方面是硅料价值年内持续上涨
。此表，公司三期B阶段项目于岁首达产，新产能开释带头上半年销量同比增长约80%
。得益于硅料销售的量利齐升，公司盈利能力持续提升、汇报期内实现业绩显著增长
。

港股硅料龙头新特能源的上半年预测净利润已超过2021年整年利润水平
。凭据布告，公司预计实现未经审核归属于上市公司股东的净利润55亿~60亿元，同比增长347.88%~388.6%
。新特能源暗示，盈利的预期提升重要由于2022年上半年多晶硅产品销量较2021年同期增长，多晶硅产品均匀销售价值较2021年同期上涨
。

此前，通威股份预计2022年半年度实现归母净利润120亿~125亿元，同比增长304.62%~321.48%
。

业内人士以为，近期硅料价值持续上涨，重要系部门厂商检建停产所致
。其中，新疆一家企业意表全停检建，其他部门厂商停产检建又加剧了供给极端欠缺状态
。而其他多家硅料厂集中在三季度铺排通例设备守护，使得本就供不应求的硅料市场欠缺情况更甚
。

“受硅料价值涨价与大尺寸硅料持续扩产，上半年光伏产业链利润约七成集中在硅料和硅片环节，这两大环节还带头有关设备需要大增，如长晶炉、硅片切割机、金刚线等等
。当前，下游需要变动直接影响硅料价值，形成正有关关系，年内的硅料产量保障了200GW以上装机规模，约30%以上的增速
。”一位新能源行业分析师对第一财经记者暗示
。

7月份硅料维持涨势，组件价值博弈加剧

光伏行业发展讲求降本增效，其过程充溢着价值博弈，当前阶段的博弈重要体此刻硅料与组件端
。由于组件厂商已经接受了持续半年的原资料涨价压力，因而，下半年硅料价值将若何演绎，进而对装机规模造成何种影响，备受市场关注
。

仅就7月份来看，硅料价值的涨势将一连
。硅业协会指出，截至上周，国内涵产多晶硅企业中，除去新疆一家企业停产检建未复原以表，还有4家企业逐步进入检建状态，因而预计7月份多晶硅价值将持续维持上涨走势
。

凭据各企业最新排产打算，预计7月份国内多晶硅产量约5.8万吨，环比净减3200吨左右
。7月份国内6.5万吨左右硅料供给（蕴含进口），只可能满足24.5GW左右硅片产出，这与目前硅片已具备投产前提产能所对应的硅料需要相比，存在大量缺口
。

8月份国内有检建打算的多晶硅企业仍有5家，但同期扩产产能开释增量大于检建影响量，国内产量环迸仔所增长，预计8月份国内多晶硅供给欠缺情况将有所缓解
。

接受记者采访的多位光伏业内人士暗示，设备检建是短期偶发景象，随着三四时度硅料新增产能持续开释，今年下半年或是硅料价值“最后的疯狂”
。

“随着四时度硅料新产能开释，明年硅料没有产能瓶颈了，预计能满足500GW组件需要
。明年，硅料厂商将握别超额利润期，将进入合理利润时期，龙头企业产能满载带来的规模效应下，利润规模依然很可观
。”一位光伏企业高管对第一财经记者说
。

也要看到的是，7月份硅料持续涨价会导致组件环节与高低游博弈可能较6月更为强烈
。西南证券研报指出，6月主产业链硅料—硅片—电池价值传导顺利，组件成本压力持续增长，与终端电站博弈增长
。在高低游压力下，组件企业调整短期开工率，批注组件价值传导在肯定水平上遇阻
。

二级市场方面，在内表共振下，场内资金对光伏板块形成高度共识
。在交出中报业绩预报后，市场“拥硅为王”
。5月1日以来，通威股份、新特能源和大全能源的股价别离累计上涨58.28%、59.5%和31.28%
。通威股份更于近日创下汗青新高，截至最新收盘日，公司股价报63.73元，总市值2869亿
。